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2014-12-24 07:21:36 來源：第一財經(jīng)日報
12月23日晚間，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了《新三板掛牌公司股票發(fā)行研究報告》（下稱《報告》），《報告》顯示，今年以來新三板市場共完成259次股票發(fā)行，募集資金116.14億元，分別為2013年全年數(shù)據(jù)的4倍和11倍以上。
一位接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的人士對《第一財經(jīng)日報》稱：“2013年6月以來，全國股轉(zhuǎn)公司對新三板掛牌公司的股票發(fā)行情況進行了持續(xù)一年多時間的跟蹤研究。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部門在對新三板市場的股票發(fā)行的特點和趨勢進行分析后最終形成該報告，報告分為股票發(fā)行主要特點和股票發(fā)行認購主體情況兩大部分。”
實際上，這也是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次發(fā)布此類報告?！秷蟾妗凤@示，目前新三板市場股票發(fā)行正呈現(xiàn)發(fā)行次數(shù)逐步增加，占比保持基本穩(wěn)定；融資規(guī)模持續(xù)增長，大額融資有所增加；發(fā)行價格保持穩(wěn)定，市盈率有所上升；發(fā)行目的多元化，市場功能逐步完善等四大特點。
與A股市場IPO不同，新三板掛牌公司在掛牌的同時并不一定發(fā)行新股。這也導(dǎo)致雖然今年以來新三板新增掛牌企業(yè)接近1200家，但股票發(fā)行只有259次。
《報告》顯示，2014年1~11月，新三板市場共完成259次股票發(fā)行，其中申請掛牌同時發(fā)行股票49次；共計發(fā)行23.78億股，平均單次發(fā)行918.01萬股；募集資金116.14億元，平均單次募集4484.03萬元。此外，平均發(fā)行價格為4.88元，攤薄后平均市盈率為24.59倍，而這兩項指標在2013年分別為3.01元和16.69倍。
從上述數(shù)據(jù)可看出，今年以來新三板股票發(fā)行市盈率較2013年有大的提升，但11月以來新披露股票發(fā)行的掛牌企業(yè)預(yù)計攤薄后平均市盈率則相對較低。
隨著2014年8月新三板做市交易上線，也有不少掛牌公司通過股票發(fā)行向做市商轉(zhuǎn)讓庫存股?！秷蟾妗凤@示，目前共有27家掛牌公司通過股票發(fā)行方式完成做市準備。從發(fā)行價格來看，向做市商發(fā)行股票的平均價格為6.00元，明顯高于掛牌公司平均發(fā)行價格4.88元。
《報告》認為，股票發(fā)行次數(shù)保持了逐季增長的趨勢，表明股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的股票發(fā)行制度已被市場廣泛接受，成為掛牌公司重要的融資途徑；與此同時，做市股票發(fā)行價格相對較高也反映出做市轉(zhuǎn)讓的掛牌公司獲得了更高的市場認可，市場價值發(fā)現(xiàn)功能逐漸實現(xiàn)。
從融資金額的時間分布來看，2013年以來，掛牌公司融資金額逐季增長的趨勢明顯。特別是今年下半年，市場融資金額出現(xiàn)井噴，共計超過40億元（不含九鼎投資）。僅10月和11月兩個月的融資即達23.47億元，超過了今年上半年的融資總額。其中，做市商通過股票發(fā)行取得庫存股，帶來4.7億元的融資增量。
