2018年8月25日上午,由中國(guó)新三板研究中心和新華社《中國(guó)新三板》聯(lián)合舉辦的“《中國(guó)新三板創(chuàng)新與發(fā)展報(bào)告(2018)》藍(lán)皮書發(fā)布會(huì)暨中國(guó)新三板發(fā)展戰(zhàn)略高層論壇”在北京舉行。股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)做了主題發(fā)言,他說(shuō),新三板的政策改革已經(jīng)在路上,涉及做市商制度,主辦券商制度,融資制度等,同時(shí)強(qiáng)調(diào),流動(dòng)性是為融資服務(wù),這也是股轉(zhuǎn)官方高層首次就流動(dòng)性與融資功通能之間的關(guān)系進(jìn)行了首次定位。
隋強(qiáng)在大會(huì)上回顧了新三板市場(chǎng)過(guò)去取得的成績(jī),也承認(rèn)制度依然存在缺陷。對(duì)于未來(lái)的政策改革隋強(qiáng)強(qiáng)調(diào)了三個(gè)不動(dòng)搖:
第一、堅(jiān)持服務(wù)中小微企業(yè)不動(dòng)搖。他給一個(gè)數(shù)據(jù),新三板市場(chǎng)上符合新經(jīng)濟(jì)特色的企業(yè)有4700家左右,這說(shuō)明股轉(zhuǎn)公司內(nèi)部已經(jīng)突破了證監(jiān)會(huì)對(duì)企業(yè)行業(yè)的分類,而采用了國(guó)務(wù)院對(duì)創(chuàng)新科技的分類,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司始終保持與國(guó)家政策方向的一致性,已經(jīng)突破了監(jiān)管傳統(tǒng)規(guī)則。他強(qiáng)調(diào),多元化、差異化的特性是中小微企業(yè)的特點(diǎn),政策改革就符合中小微企業(yè)的特點(diǎn)。
第二、提升市場(chǎng)融資效率不動(dòng)搖。其中,隋強(qiáng)提到發(fā)行制度與差異化融資需求之間有差距。他強(qiáng)調(diào)不能讓企業(yè)適應(yīng)制度,而是讓制度來(lái)適應(yīng)企業(yè)。其中他還舉了幾個(gè)例子,比如主辦券商把信息披露服務(wù)當(dāng)做通道業(yè)務(wù),企業(yè)融資過(guò)程中為適應(yīng)政策提高了融資成本的問(wèn)題。他說(shuō):“必須綜合考慮市場(chǎng)流動(dòng)性與融資制度之間的配合,流動(dòng)性對(duì)融資功能的促進(jìn)作用,交易活躍不是新三板的目標(biāo),但是流動(dòng)性讓新三板融資功能退化的問(wèn)題必須要重視。”也就是說(shuō),新三板的流動(dòng)性是為企業(yè)融資功能服務(wù),而不能意味的強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性相對(duì)情況。而且股轉(zhuǎn)公司已經(jīng)看到流動(dòng)性問(wèn)題已經(jīng)嚴(yán)重影響到融資功能,可判斷,促進(jìn)流動(dòng)性政策改革已經(jīng)在路上。
第三、堅(jiān)持鞏固市場(chǎng)特色制度不動(dòng)搖。新三板首先是交易市場(chǎng),不能因?yàn)樘厣鲆暿袌?chǎng)基礎(chǔ)功能。特色不是單一的特色,考慮在小額融資制度的融資規(guī)模,正是考慮推出大額融資制度。新三板市場(chǎng)上,除股票融資外,其他融資方式還有待完善。比如,優(yōu)先股的轉(zhuǎn)股制度,可轉(zhuǎn)債的交易市場(chǎng)問(wèn)題,目前,新三板企業(yè)的多元化融資,還能達(dá)到不能的發(fā)行品種匹配不同的交易場(chǎng)所。
最后,隋強(qiáng)強(qiáng)調(diào),主板券商要具有投行精神,不能延續(xù)傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)的思維模式,應(yīng)該在經(jīng)營(yíng)思維和服務(wù)理念等方面進(jìn)行全面的轉(zhuǎn)型,可以向投行學(xué)習(xí)。
在演講結(jié)束時(shí),隋強(qiáng)強(qiáng)調(diào),本次演講中的觀點(diǎn)僅為個(gè)人觀點(diǎn),不代表全國(guó)股轉(zhuǎn)公司。