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來(lái)源： 中國(guó)網(wǎng)
在第六屆中國(guó)私募基金高峰論壇上，嘉賓熱議云私募時(shí)代的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
昨天，“第六屆中國(guó)(深圳)私募基金高峰論壇”主論壇在深圳五洲賓館舉行。私募基金業(yè)權(quán)威人物在致辭中透露出的信息顯示，隨著全民PE熱度的下降，PE行業(yè)的暴利時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，行業(yè)已經(jīng)從低風(fēng)險(xiǎn)高收益轉(zhuǎn)向中收益中風(fēng)險(xiǎn)，呈現(xiàn)出盈利與風(fēng)險(xiǎn)平攤的局面。
深圳私募基金規(guī)模超全國(guó)1/3
深圳市人民政府副秘書(shū)長(zhǎng)盛斌在致辭中稱(chēng)，深圳私募基金行業(yè)已形成三分天下有其一的格局。
盛斌說(shuō)，深圳市委市政府高度重視各類(lèi)私募基金的發(fā)展，努力為私募基金業(yè)的發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境。2010年，深圳市政府發(fā)布實(shí)施了《促進(jìn)股權(quán)基金業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定》以及《關(guān)于進(jìn)一步支持股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)通知》，相關(guān)政策涵蓋了工商便利、住房補(bǔ)貼、人才引進(jìn)、項(xiàng)目對(duì)接、成員與服務(wù)等一系列支持股權(quán)基金行業(yè)發(fā)展的措施，進(jìn)一步完善我市股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展環(huán)境，使深圳成為股權(quán)投資行業(yè)壯大的樂(lè)土，成為國(guó)內(nèi)私募基金最活躍的地區(qū)。
盛斌透露，截至2011年，深圳私募基金企業(yè)已達(dá)1895家，企業(yè)管理的各類(lèi)基金資金規(guī)模為2148.7億元，規(guī)模超過(guò)全國(guó)1/3，私募人才和信息網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，并正在向海外延伸。
“全民PE”熱開(kāi)始退潮
深圳市私募基金協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)靳海濤在致辭中，當(dāng)前，私募股權(quán)基金(PE)正面臨著這樣的形勢(shì)：行業(yè)的暴利已經(jīng)終結(jié)，行業(yè)盈利與風(fēng)險(xiǎn)平攤，已經(jīng)從低風(fēng)險(xiǎn)高收益轉(zhuǎn)向中收益中風(fēng)險(xiǎn)全民PE熱度有所降溫，募資和投資的增長(zhǎng)幅度逐步降低投資價(jià)格攀升的狀況有所緩解，受資企業(yè)對(duì)增值服務(wù)要求越來(lái)越高備案管理已經(jīng)開(kāi)啟行業(yè)規(guī)范大門(mén)人民幣基金成為這個(gè)行業(yè)的主體，券商直投私募、保險(xiǎn)基金等進(jìn)入行業(yè)的政策已經(jīng)開(kāi)展，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局形成重大影響證監(jiān)會(huì)換屆以后，重拳出擊，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走低，中國(guó)股市正處于向國(guó)際慣例靠攏的沖刺期。
道成資本董事、總裁于偉華認(rèn)為，PE行業(yè)的拐點(diǎn)來(lái)到了，“我把前面的階段叫做出生期，想注冊(cè)公司很容易，沒(méi)有什么監(jiān)管。進(jìn)入2012年，PE到了幼兒期，該上幼兒園了。但該選擇哪一家?有沒(méi)有品牌?能不能讓LP得到收益財(cái)富現(xiàn)在該是洗牌的正常階段。2012龍?zhí)ь^，也是大家在里面折騰的一年。”
在這樣的形勢(shì)下，靳海濤表示，私募股權(quán)基金的發(fā)展整體上出現(xiàn)了如下趨勢(shì)：第一，加強(qiáng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，投資階段逐漸前移，增值服務(wù)水平越來(lái)越高，不但重視發(fā)展，更重視發(fā)展質(zhì)量第二，積極參與上市公司的定向增發(fā)，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)涉及二級(jí)市場(chǎng)，進(jìn)行多元化投資第三，誠(chéng)信、品牌和信譽(yù)逐漸受到重視，行業(yè)自律逐漸加強(qiáng)，開(kāi)始重視、遵守游戲規(guī)則。
私募證券基金大洗牌
在談到私募證券基金時(shí)，靳海濤認(rèn)為，當(dāng)前，私募證券基金行業(yè)面臨的主要形勢(shì)是，第一，上證指數(shù)2011年全年下跌了21.68%，二級(jí)市場(chǎng)屢創(chuàng)奇跡，去年私募基金全年的收益為負(fù)17.8%，而同期公募基金支出的收益率為負(fù)25.59%，私募基金雖然業(yè)績(jī)不好，但是仍然在下跌的市場(chǎng)中再度跑贏大盤(pán)和公募基金第二，行業(yè)迎來(lái)大洗牌，許多小型機(jī)構(gòu)遇到生存問(wèn)題第三，行業(yè)募集資金的規(guī)模有所增大，其中非結(jié)構(gòu)化基金群體發(fā)行失敗率比較高，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)踴躍第四，信托公司參與股指期貨業(yè)務(wù)交易指引正式生效，和信托合作參與股指期貨的陽(yáng)光私募逐漸多起來(lái)，陽(yáng)光私募可以采取多空策略，在更大范圍內(nèi)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)第五，私募立法雖然尚未成功，但是證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)對(duì)私募基金實(shí)行適度監(jiān)管，市場(chǎng)監(jiān)管和規(guī)范不斷加強(qiáng)第六，隨著國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)估值水平日益接近國(guó)際水平，以及投資者對(duì)投資的預(yù)期接近國(guó)際水平，投資理念在逐漸與國(guó)際接軌。
“這是最好的時(shí)代，這是最壞的時(shí)代;這是希望之春，這是失望之冬”。深圳市私募基金協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)李春瑜則稱(chēng)，2011年，是中國(guó)私募證券基金在7年高速成長(zhǎng)道路上較為復(fù)雜的一年。一方面，普遍虧損、募集困難、產(chǎn)品清盤(pán)和并購(gòu)等現(xiàn)象不斷沖擊著這個(gè)新生行業(yè);另一方面，定向增發(fā)、對(duì)沖基金、量化基金、目標(biāo)回報(bào)型基金、風(fēng)險(xiǎn)緩沖型基金等創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。
靳海濤說(shuō)，在這樣的形勢(shì)下，私募證券基金發(fā)展總體上出現(xiàn)如下趨勢(shì)：第一，通過(guò)靈活的多元化操作和基礎(chǔ)性?xún)r(jià)值投資獲得超額收益率第二，行業(yè)排名變化很大，私募正處在初創(chuàng)和持續(xù)保持領(lǐng)先當(dāng)中第三，行業(yè)自律和監(jiān)管逐漸加強(qiáng)，投資者關(guān)系和品牌日益受到重視。
