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來源：證券時報
昨日是上交所《風(fēng)險警示股票交易實施細則》(征求意見稿)發(fā)布后的第一個交易日，深滬兩市逾百只ST股跌停。上交所通過其官方微博提示，風(fēng)險警示板在相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準備完成后，計劃于明年初實施。
明年實施給予緩沖期
事實上，風(fēng)險警示板將于2013年初實施并非首次提出。在6月28日上交所發(fā)布新退市制度時，上交所有關(guān)負責(zé)人在答記者問中曾明確了該時間節(jié)點，并指出風(fēng)險警示板應(yīng)采取必要的交易限制措施、市場監(jiān)控措施和投資者適當(dāng)性管理措施，以及板塊內(nèi)公司要實施嚴格的信息披露監(jiān)管。在對《退市制度》征求反饋意見時，大多數(shù)意見認為，有必要設(shè)立風(fēng)險警示板。
風(fēng)險警示板的設(shè)立是上交所新退市制度的配套措施，其針對的是新退市制度實施后的高風(fēng)險公司，目的是向投資者提示重大風(fēng)險，遏制高風(fēng)險股的惡炒與暴漲。包括風(fēng)險警示板在內(nèi)的退市新規(guī)實施后，A股改革真正步入“優(yōu)勝劣汰”階段。而此次發(fā)布的征求意見稿中非對稱漲跌停板制無疑是對ST類股票的重拳出擊，如《細則》獲批，風(fēng)險警示股漲幅上限為1%，跌幅下限為5%，此舉將大大遏制對績差公司的炒作。
為何選擇在明年年初實施風(fēng)險警示板，有分析指出這是為了在時間上與退市新規(guī)相匹配，給市場以及“踩線”公司以一定時間的緩沖期和理解期。
部分公司中報后有望摘帽
根據(jù)今年滬市年報披露情況，首次虧損的公司有62家，連續(xù)2年虧損被實施退市風(fēng)險警示(*ST)的有15家，連續(xù)3年虧損被暫停上市的有1家。到明年年初可能出現(xiàn)的情況大致有三種。
其一，經(jīng)過一年的努力，62家2011年首虧的公司如能在2012年扭虧為盈且未出現(xiàn)新《股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他風(fēng)險警示情形，則將避免“戴帽”，15家*ST公司通過重組、改善主營等方法如能在2012年實現(xiàn)盈利的同樣將得以“摘帽”。
其二，在2012年年報披露后，2011年首次虧損的62家公司中一些公司如繼續(xù)虧損則將加入*ST股陣列并進入風(fēng)險警示板進行交易。
其三，從上交所發(fā)布實施的新《股票上市規(guī)則》看，其他風(fēng)險警示(ST)的標準已更加明確。據(jù)了解，有部分被其他風(fēng)險警示處理的公司發(fā)布2012年上市公司中報后，如公司未出現(xiàn)新《股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他風(fēng)險警示情形，將被撤銷其他風(fēng)險警示，也就無需再進入風(fēng)險警示板交易。
不排除調(diào)整風(fēng)險股漲跌幅比例
長期以來，有部分投資者熱衷于炒作業(yè)績差公司和所謂的“殼資源”，究其根源，除了投資者“一夜暴富”的念頭以及盲目跟風(fēng)的投資行為之外，主要原因是一些業(yè)績差的公司不斷演繹著“不死鳥”的傳奇，ST公司采取多種方式進行利潤操作，規(guī)避了原有的退市制度。事實上，投資者在炒績差與莊家博弈的過程中大多未獲利。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，從投資者參與ST股票投資的盈虧賬戶數(shù)量占比來看，從2011年至今，個人投資者參與投資ST股票約有65%的賬戶是虧損的，個人投資者比機構(gòu)投資者更愿意持有ST股票。其中個人投資者所持有ST類股票的比例在3%以上，高于機構(gòu)投資者不到0.6%的持有比例。
分析人士指出，投資者在投資績差股時要有清醒的認識，要樹立起“買者自負”意識，培養(yǎng)控制資產(chǎn)整體風(fēng)險的止損意識。當(dāng)一家上市公司因為宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素、經(jīng)營因素等導(dǎo)致退市，在上市公司依法履行了應(yīng)盡披露義務(wù)的前提下，投資者要自行承擔(dān)投資判斷的后果。
據(jù)了解，本次征求意見結(jié)束時間為8月3日，上交所也將根據(jù)市場意見進一步修改完善風(fēng)險警示板實施細則，不排除對風(fēng)險警示股的漲跌幅比例進行適度調(diào)整。
