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來源：上海證券報(bào)
□ 中集擬以介紹上市方式，將B股轉(zhuǎn)為H股
□ 市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)其他已發(fā)行B股的公司而言，若中集集團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)B轉(zhuǎn)H，長期懸而未決的B股市場(chǎng)改革難題有望破冰，為該類公司的發(fā)展模式提供新的可行路徑
正當(dāng)純B股的出路備受熱議時(shí)，“A+B”的中集集團(tuán)開啟B股“破冰之旅”。
7月16日開始同步停牌籌劃重大事項(xiàng)的中集集團(tuán)、中集B今日公告，中集集團(tuán)擬將約14.3億股B股轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。若該方案成行，中集集團(tuán)將開創(chuàng)由“A+B”轉(zhuǎn)“A+H”的先河，為身處窘境的B股群體提供一條可行的復(fù)活路徑。
據(jù)公告，為保障投資者尤其是B股股東權(quán)益，該方案需經(jīng)過包括B股股東在內(nèi)的中集集團(tuán)股東大會(huì)審議，并分別經(jīng)出席股東大會(huì)的全體股東和B股股東所持表決權(quán)的三分之二以上表決通過。中集集團(tuán)計(jì)劃于8月30日召開臨時(shí)股東大會(huì)審議這一事項(xiàng)。
此外，中集集團(tuán)為除招商局國際、COSCO及其關(guān)聯(lián)企業(yè)Long Honour之外的全體B股股東提供了高出B股現(xiàn)價(jià)5%的現(xiàn)金選擇權(quán)。以中集B股股票停牌前一日收盤價(jià)9.36港元為基準(zhǔn)，現(xiàn)金選擇權(quán)對(duì)價(jià)為9.83港元。
根據(jù)香港交易所的規(guī)則，介紹上市不發(fā)行新股，即不涉及融資。其主要分三種情況，一是尋求上市的證券已在另一交易所上市，二是“分拆上市”，三是換股上市。2010年8月，廣汽集團(tuán)通過換股私有化駿威汽車，以介紹方式在香港主板上市。
1994年上市的中集集團(tuán)是國內(nèi)首家同時(shí)發(fā)行A、B股的公司。業(yè)內(nèi)人士表示，從戰(zhàn)略及戰(zhàn)術(shù)看，“B股轉(zhuǎn)H股”比“B股轉(zhuǎn)A股”更適合中集集團(tuán)。首先，其B股股價(jià)和估值較低，與港股較為接近，實(shí)施后價(jià)格落差較??；其次，B股投資者在投資風(fēng)格上更接近香港投資者，且使用同種貨幣單位，后續(xù)投資能平穩(wěn)過渡。
從資本市場(chǎng)視角看，中集集團(tuán)此項(xiàng)創(chuàng)舉對(duì)B股市場(chǎng)具有重大意義。此前，由于新版退市規(guī)則出臺(tái)，純B股公司閩燦坤B觸發(fā)退市危機(jī)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)B股群體的廣泛關(guān)注。此后，監(jiān)管部門表態(tài)，鼓勵(lì)B股公司通過合法方式維持上市地位，對(duì)自愿退市的純B股公司重新上市給予適當(dāng)?shù)恼甙才?。但在制度及操作層面，B股轉(zhuǎn)A股或H股尚無先例可循。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)其他已發(fā)行B股的公司而言，若中集集團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)B轉(zhuǎn)H，長期懸而未決的B股市場(chǎng)改革難題有望破冰，為該類公司的發(fā)展模式提供新的可行路徑。
但亦有人士認(rèn)為，由于內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)存在較大差異，B轉(zhuǎn)H在操作規(guī)則上尚不完全明朗，比如，在“港股直通車”擱淺的背景下，B股的大量境內(nèi)投資人如何在香港開戶并參與港股交易。
