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2014-10-14 05:23:27 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
證監(jiān)會最新披露的IPO申報情況表明，在經(jīng)過了9月末申報資料更新的沖刺階段之后，待審企業(yè)“水位”已重歸高位。
截至10月10日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)623家，其中，已過會33家，未過會590家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)566家，中止審查企業(yè)24家。也就是說，在最近半個月中，中止審查企業(yè)數(shù)量從此前的160家，驟降至24家。這意味著，多達(dá)136家擬企業(yè)9月末的財報遞交大限來臨前順利過關(guān)。與此同時，正常待審的擬IPO公司數(shù)量也由此前的430家飆升至566家的新高位。
“可以看出，在中止審核的100多家擬上市企業(yè)中，絕大多數(shù)企業(yè)都踩點刷新了相關(guān)財務(wù)資料，誰也不想錯失上市良機。”10月13日，華南一家券商投行人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。“實際上，今年發(fā)審會重啟以來，監(jiān)管層的審核思路已經(jīng)發(fā)生了明顯的改變，淡化對企業(yè)持續(xù)盈利能力的判斷，強化信息披露和風(fēng)險提示，這逐漸成為發(fā)行審核的指導(dǎo)原則。因此，擬上市企業(yè)積極性高漲也在情理之中。”
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獲悉，目前，推動虧損網(wǎng)企和高科技企業(yè)國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市也已納入議事日程。有媒體稱，在前期多方摸底調(diào)研的基礎(chǔ)上，監(jiān)管層已經(jīng)著手研究尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)的上市問題，主要包括與現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板各項制度的銜接機制及差異化安排方面，包括投資者適當(dāng)性制度、信息披露制度、退市制度、再融資以及轉(zhuǎn)層次等方面。
IPO審核淡化盈利指標(biāo)
此前，首發(fā)業(yè)績下滑曾是懸在擬上市公司頭頂?shù)囊话?ldquo;達(dá)摩克利斯之劍”，但今年新過會且已獲得發(fā)行批文的公司中，上市前業(yè)績已下滑的已不在少數(shù)，表明監(jiān)管思路已經(jīng)發(fā)生了明顯的改變。
另據(jù)證監(jiān)會注冊制發(fā)行改革方案的時間表，具體方案有望在年底以前提出。對此，前瞻投資顧問肖青認(rèn)為，以信息披露為中心是注冊制的核心，隨著中國式注冊制的日益臨近，監(jiān)管層有意調(diào)整發(fā)審思路，或是在為注冊制進行演練。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，9月5日，在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會舉行的2014年第19次會議上，浙江迦南科技股份有限公司（迦南科技）首發(fā)申請已順利獲得通過。
但是，該公司披露的招股說明書卻顯示，上市前，公司業(yè)績大幅波動，2013年和今年中期業(yè)績同比均出現(xiàn)下滑。
迦南科技也稱，營業(yè)收入2012年、2013年分別相比上年增長10.04%和1.42%，2013年的營業(yè)收入增速有所下降，且2013年凈利潤較2012年全年同比下降4.13%。
“如今，哪怕發(fā)行人在新股發(fā)行前已發(fā)生業(yè)績‘變臉’現(xiàn)象，但只要發(fā)行人進行了合理的提示披露，發(fā)審委同樣會為之開‘綠燈’。”肖青稱。
而8月1日成功上市的國禎環(huán)保（300388.SZ），上市前公司凈利潤從2012年的7659萬元下降到2013年的5909萬元，降幅近30%。
同樣，9月5日正式上市的福斯特（603806.SH）上市前近三年營業(yè)總收入復(fù)合增長率竟為-10.77%。
此外，9月25日進行申購的東方電纜（603606.SH），近三年的凈利潤也呈現(xiàn)出非常明顯的連年下降趨勢。2012年下降6.16%，2013年下降19.85%，2013年較2011年更是大幅下降24.79%。
“從歷史數(shù)據(jù)上看，凈利潤連續(xù)下滑的公司能順利過會的，實屬少數(shù)。”肖青直言。“而如今，這已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象，意味著監(jiān)管層對持續(xù)盈利能力的淡化，已經(jīng)不再是喊口號，而是進入了實質(zhì)性的指導(dǎo)操作階段。”
前9月過會率逾八成
統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至今年9月末，證監(jiān)會發(fā)審會今年共審核63家企業(yè)的首發(fā)申請，累計有52家企業(yè)首發(fā)獲通過，過會率達(dá)82.54%。
與此同時，隨著越來越多的擬IPO企業(yè)完成2014年上半年財務(wù)資料更新并恢復(fù)到正常審核隊伍，發(fā)審會的審核節(jié)奏也明顯加快。
在剛剛過去的9月份，發(fā)審委當(dāng)月審核了21家擬上市企業(yè)的首發(fā)申請，明顯超出8月份的審核進度。
迄今為止，自IPO再度開閘以來，證監(jiān)會已核準(zhǔn)44家企業(yè)的首發(fā)申請，按照證監(jiān)會此前的說法，6月開始至今年年底，將大約發(fā)行100家新股，那接下來今年IPO的名額還剩下不到56個。
值得一提的是，在已經(jīng)獲得發(fā)行批文的44家IPO公司中，絕大多數(shù)企業(yè)為IPO重啟后過會的新企業(yè)。其中，最快的華懋科技（603306.SH）從過會到獲批文僅僅用了19天，堪稱神速。
前述華南券商投行人士認(rèn)為，與新過會企業(yè)相比，較早過會的企業(yè)因為背負(fù)著各種歷史遺留問題，一時半會解決不了，因而耽誤了上市進程，例如喬丹體育就受累于侵權(quán)訴訟過會近三年尚未上市。
“我們認(rèn)為，越早完成2014年上半年財務(wù)資料更新并進行預(yù)披露公示，就代表企業(yè)的IPO排隊次序越靠前，同時，上會的幾率更大，也更有機會爭搶年內(nèi)剩余的IPO名額。”對此，前述華南券商投行人士稱。另據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站最新披露，僅10月11日一天，就有16家擬上市企業(yè)進行了預(yù)披露。
不過，在進入10月份之后，終止審查企業(yè)的隊伍也再次擴容。證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到10月10日，共有138家企業(yè)處于終止審查狀態(tài)，其中，10月10日新增6家。
