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2015-07-23 09:35·投資 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
作為救市政策的一部分，再融資如若重啟，則意味著救市政策開始啟動(dòng)“撤退”程序，因此，對市場的心理影響巨大，7月22日交易時(shí)間，一則再融資重啟的消息在投資者中流傳，由此引發(fā)了滬指盤中超過50點(diǎn)的調(diào)整。再融資是否已經(jīng)重啟？如果沒有，為何眾多上市公司拿到了核準(zhǔn)批文？面對再融資暫時(shí)無法重啟的現(xiàn)狀，上市公司原定借助再融資拓展的項(xiàng)目資金又該如何籌措？
“雖然沒有收到限制再融資超過50億元的文件，但我們有去側(cè)面去了解，綜合所有情況來看，我們覺得規(guī)模太大了會(huì)影響再融資進(jìn)展，縮小規(guī)模是有利的。”大族激光工作人員表示。
雖然再融資暫緩，但上市公司推出定增預(yù)案數(shù)量依舊處于井噴狀態(tài)。
同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月10日至22日，A股共有45家上市公司董事會(huì)通過并披露定增預(yù)案。
就在7月22日，利歐股份（002131.SZ）公告稱，其本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請材料，已被證監(jiān)會(huì)受理。
“我們是重組，募集配套資金比純粹的再融資會(huì)好一點(diǎn)，我是這么理解的。”利歐股份相關(guān)人士表示。
“定增再融資發(fā)行審核只是暫停，估計(jì)不會(huì)停太長時(shí)間，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)還是材料照收。”江淮汽車（600418.SH）工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“定增預(yù)案前期的程序要走很久，暫停不會(huì)影響早期的程序，監(jiān)管部門對上市公司推出方案也不反對。”
據(jù)江淮汽車7月22日披露的非公開發(fā)行預(yù)案，公司擬以13.88元/股定增3.29億股，募資45億元用于加碼新能源汽車。
超50億再融資或受限
雖然上市公司普遍認(rèn)為再融資暫停只是暫時(shí)的情況，相關(guān)流程仍在積極進(jìn)行，但是記者采訪發(fā)現(xiàn)，上市公司對于50億規(guī)模以上的再融資則普遍謹(jǐn)慎。
同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，7月10日至22日披露定增預(yù)案的45家上市公司，除了長城汽車（601633.SH）的再融資規(guī)模達(dá)到168億元外，其余44家均在50億元以下。這并不是巧合。
“現(xiàn)在對定增再融資超過50億元的是有限制，但過了這個(gè)市場動(dòng)蕩時(shí)期，這個(gè)限制可能會(huì)取消。”7月22日傍晚，長城汽車有關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“公司再融資168億元是一個(gè)計(jì)劃，計(jì)劃到實(shí)施還要幾個(gè)月時(shí)間，我們不確定限制（超過50億元再融資）的時(shí)效性，但會(huì)關(guān)注并根據(jù)政策變動(dòng)再進(jìn)行調(diào)整。”
為了適應(yīng)50億元的“潛規(guī)則”，有些上市公司已經(jīng)主動(dòng)調(diào)低。
7月22日大族激光（002008.SZ）公告稱，綜合考慮公司的實(shí)際狀況和響應(yīng)穩(wěn)定證券市場的倡議，對6月30日股東大會(huì)通過的定增再融資方案進(jìn)行調(diào)整，定增規(guī)模由17500萬股、52.28億元下調(diào)為13700萬股、41億元。
“雖然沒有收到限制再融資超過50億元的文件，但我們有側(cè)面去了解，綜合所有情況來看，我們覺得規(guī)模太大了會(huì)影響再融資進(jìn)展，縮小規(guī)模是有利的。”大族激光工作人員表示。
計(jì)劃再融資接近50億元的鵬博士（600804.SH），則干脆終止定增計(jì)劃。據(jù)其7月21日公告表述，由于近期資本市場股價(jià)異常波動(dòng)，公司股價(jià)已低于定增方案確定的發(fā)行價(jià)，決定終止該定增再融資計(jì)劃。
“公司終止定增再融資不是監(jiān)管部門的硬性規(guī)定，現(xiàn)在50億元以上的再融資處于暫停狀態(tài)，監(jiān)管部門沒有明文禁止，應(yīng)該是內(nèi)部掌握吧。”受訪時(shí)鵬博士工作人員透露，“我們終止定增計(jì)劃有監(jiān)管部門限制大額再融資方面的考慮，但投資者也有一些意見。”
上市公司自謀對策
對于監(jiān)管部門決定首發(fā)和再融資均只開反饋會(huì)、停止初審會(huì)和發(fā)審會(huì)的消息，相關(guān)上市公司同樣給出了答案。
“證監(jiān)會(huì)暫停初審會(huì)和發(fā)審會(huì)是從7月9日起。”中國鐵建（601186.SH）通過上證e互動(dòng)回復(fù)投資者提問時(shí)表示。計(jì)劃再融資70億元的廣匯能源（600256.SH）亦稱，待證監(jiān)會(huì)相關(guān)再融資的審核政策明確后，（將材料）上報(bào)審批核準(zhǔn)。
萬邦達(dá)（300055.SZ）7月17日在接受多家機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研時(shí)表示，目前證監(jiān)會(huì)的再融資的發(fā)行審核是暫停了，什么時(shí)候能夠重新開始，并沒有確定時(shí)間點(diǎn)。
“現(xiàn)在是初審和審核暫停，但反饋這些都是正常的，何時(shí)恢復(fù)發(fā)行審核，公司目前肯定不會(huì)知道。”萬邦達(dá)有關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
不過，美盈森（002303.SZ）工作人員稱，盡管定增再融資申請的正常程序還在走，但“速度”已經(jīng)沒有往常那么快。
再融資暫停，這對于迫切需要資金上馬新項(xiàng)目的上市公司來說，是一個(gè)考驗(yàn)。
“目前監(jiān)管部門調(diào)控節(jié)奏是有可能的，只能進(jìn)一步跟蹤政策的走向，當(dāng)然我們希望不要停，再融資對于上市公司來說是一個(gè)基本的功能。”泛海控股（000046.SZ）工作人員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“在再融資未實(shí)施之前，公司將通過中期票據(jù)、公司債等籌措資金。”
此前，泛海控股公告擬以8.88元/股定增13.51億股，募資120億元用于增資民生證券，投資上海泛海國際公寓項(xiàng)目、武漢泛海國際居住區(qū)桂海園項(xiàng)目以及償還金融機(jī)構(gòu)借款。
“暫停再融資發(fā)審對于上市公司來說無非是資金的壓力，但這個(gè)政策這是面的問題，所有再融資上市公司的都會(huì)受到影響。”華勝天成（600410.SZ）相關(guān)人士認(rèn)為，“對于資金壓力，我們將通過自籌、銀行借款、發(fā)債解決，或讓其他戰(zhàn)略投資者加入募投項(xiàng)目，這一塊也一直在談。”
而萬邦達(dá)則通過控股股東以擔(dān)保、借款等方式向公司投入25億元保障項(xiàng)目的正常建設(shè)。
“支持上市公司是大股東減持時(shí)的承諾，如果大股東的資金支持也不足推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)展，肯定會(huì)想其他的辦法，但現(xiàn)在只能等定增再融資的進(jìn)度。”上述萬邦達(dá)有關(guān)人士說。
但鵬博士終止再融資計(jì)劃后，“項(xiàng)目規(guī)?？赡芤{(diào)整。”前述鵬博士工作人員稱。
