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“我們打算組建一個(gè)創(chuàng)投公司，規(guī)模在5億元左右，你能幫忙推薦一個(gè)合適的團(tuán)隊(duì)來(lái)幫我們運(yùn)作嗎？”
這是杭州浩瀚律師事務(wù)所合伙人許周翔最近幾天內(nèi)接到的第三個(gè)電話。此前的兩個(gè)電話，一個(gè)自稱是溫州某企業(yè)二股東，欲成立一個(gè)1億元左右的創(chuàng)業(yè)投資公司；另一個(gè)電話來(lái)自蕭山一家外貿(mào)企業(yè)，有意成立一個(gè)規(guī)模在2億元左右的產(chǎn)業(yè)基金。他們都急缺專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)。
對(duì)方的理由是，現(xiàn)在國(guó)家對(duì)本土創(chuàng)投公司的支持力度很大，各項(xiàng)制度都在改進(jìn)，尤其是創(chuàng)業(yè)板馬上要啟動(dòng)。目前，橫店集團(tuán)、萬(wàn)向集團(tuán)和傳化集團(tuán)等浙江傳統(tǒng)大型企業(yè)，都已成立了自己的創(chuàng)業(yè)投資公司。
浙江民企掀起創(chuàng)投熱
官方統(tǒng)計(jì)顯示，目前浙江登記的風(fēng)險(xiǎn)投資公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)超過(guò)30家，風(fēng)險(xiǎn)投資資本30多億元；累計(jì)投資項(xiàng)目近500個(gè)，累計(jì)投資金額達(dá)16億元以上。在業(yè)內(nèi)人士的估算中，浙江創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的數(shù)目遠(yuǎn)不止這些。
許周翔說(shuō)，目前浙江本土創(chuàng)投公司在100家以上，其中60%是由過(guò)去一些企業(yè)的投資公司或者投資部演變而來(lái)，如中大投資；40%的公司由多家企業(yè)共同出資組成，如浙商創(chuàng)投。
在他的印象里，這股創(chuàng)投熱起源于2006年上半年，當(dāng)時(shí)由5位自然人出資的浙江紅鼎創(chuàng)業(yè)投資有限公司成為浙江首家由自然人出資興辦的民營(yíng)創(chuàng)投公司。
許周翔說(shuō)，這股創(chuàng)投熱也是第二代浙商對(duì)資本組織形式的一種探索。像浙商創(chuàng)投總裁陳越孟的父親是寧波惠康集團(tuán)創(chuàng)始人，長(zhǎng)期從事實(shí)業(yè)投資，設(shè)立創(chuàng)投公司旨在尋找新的資本項(xiàng)目。
餐飲業(yè)重新受青睞
中田創(chuàng)投總經(jīng)理顏曉麗說(shuō)，由于相對(duì)回報(bào)率比較高的TMT（科技、媒體、電信）公司已獲得了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注和投資，抬升了這些行業(yè)的投資價(jià)格，增加了投資成本，使得投資回報(bào)率偏低。在這一局面下，現(xiàn)在成立的創(chuàng)投公司不得不把觸角延伸到以前不太關(guān)注的領(lǐng)域，比如餐飲連鎖、家具。
此前，重慶小天鵝火鍋獲紅杉中國(guó)和海納亞洲創(chuàng)投基金聯(lián)合投資；上海休閑茶餐廳一茶一坐宣布完成了第二輪1068萬(wàn)美元注資；“真功夫”餐廳獲得了今日資本、聯(lián)動(dòng)投資兩家風(fēng)險(xiǎn)投資商3億元人民幣投資。
顏曉麗說(shuō)，從市場(chǎng)需要來(lái)說(shuō)，像如家快捷、一茶一坐、迪歐咖啡這些連鎖企業(yè)，都是以休閑度假類的消費(fèi)為主，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，產(chǎn)生了更多高層次的服務(wù)消費(fèi)需求，刺激了各類休閑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
節(jié)能環(huán)保和新能源行業(yè)也是眾多創(chuàng)投公司追逐的目標(biāo)。浙商創(chuàng)投副總裁華曄宇說(shuō)，由于投資的主要目標(biāo)并不是企業(yè)利潤(rùn)回報(bào)，而是投資3-5年后的股權(quán)收益，因此這兩類企業(yè)可觀的未來(lái)市場(chǎng)就是創(chuàng)投企業(yè)的長(zhǎng)線機(jī)會(huì)。
又一個(gè)網(wǎng)絡(luò)股泡沫？
本土資本越來(lái)越多地加入創(chuàng)投大軍，使得創(chuàng)投企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷累積。
“現(xiàn)在的創(chuàng)投行業(yè)有點(diǎn)像1999年。”國(guó)泰君安分析師夏永軍說(shuō)，那時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)遍地開(kāi)花，每個(gè)城市都有一個(gè)高科技風(fēng)險(xiǎn)投資園區(qū)。在2000年全球網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅之后，這些投資機(jī)構(gòu)幾乎全部銷(xiāo)聲匿跡。
目前，國(guó)內(nèi)已有數(shù)十個(gè)省區(qū)決定建立行業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，規(guī)模從1億元到數(shù)十億元，一些從事金融相關(guān)的行業(yè)知名人士紛紛投身創(chuàng)業(yè)投資，如蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)專門(mén)成立了一只私募資金，從事高科技創(chuàng)業(yè)投資。
華曄宇說(shuō)，大批創(chuàng)投公司誕生，必然導(dǎo)致市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系失衡。舉例說(shuō)，如今許多成長(zhǎng)性不錯(cuò)的中小企業(yè)已成為各大創(chuàng)投公司搶手貨，同時(shí)在多個(gè)投資商之間抬升價(jià)格。“這種做法對(duì)創(chuàng)投行業(yè)并不利。”
夏永軍說(shuō)，現(xiàn)在很多企業(yè)在計(jì)算其企業(yè)價(jià)值的時(shí)候，是用明天或后天的價(jià)值來(lái)計(jì)算PE（即一只股票的股價(jià)除以它的每股凈利，它是估計(jì)普通股價(jià)值的最重要指標(biāo)之一），有的價(jià)值已經(jīng)是明后年P(guān)E的15倍甚至更高。此種情況下，跟風(fēng)投資的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。
