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來源：第一財經(jīng)日報
中國彩電行業(yè)正醞釀一次大并購，主角分別是全球顯示器老大冠捷科技集團(tuán)（00903.HK，下稱“冠捷”），和廈門華僑電子股份有限公司（600870.SH，下稱“廈華”）。
昨日，CBN記者獨家獲悉，急于想在自有品牌彩電業(yè)務(wù)上取得跨越式發(fā)展的冠捷，目前有意收購廈華的有效核心資產(chǎn)，雙方已開始談判。雖然初步交易價格尚不明朗，但從雙方洽談的目標(biāo)來看，所涉交易規(guī)模應(yīng)堪稱巨大。
冠捷是顯示器及液晶電視領(lǐng)域的專業(yè)代工企業(yè)。2007年時，冠捷的顯示器銷量就達(dá)4660萬臺，營業(yè)額為84.45億美元。去年，冠捷液晶電視銷量達(dá) 600多萬臺，不過是以為飛利浦、索尼、海爾等知名彩電企業(yè)OME為主?？嘤诖I(yè)務(wù)的極低利潤率，冠捷積極圖謀開拓自有品牌。
而歷史遺留問題較多的廈華，則在2006年、2007年分別虧損5.46億元和3.91億元，去年1-9月又虧損3.28億元，股東權(quán)益為“-4.39億元”。去年 12月12日，廈華發(fā)布公告稱，由于彩電市場競爭激烈及國際金融危機(jī)影響，加上處理歷史遺留壞賬等因素，預(yù)計公司2008年全年業(yè)績繼續(xù)虧損。連續(xù)巨虧使得廈華已成為銀行壓縮貸款的主要對象。
冠捷某高層向CBN記者介紹，去年冠捷自有品牌液晶電視的銷量僅68萬臺，想要達(dá)到“3至5年內(nèi)自有品牌液晶電視年銷量達(dá)到600萬臺”這一戰(zhàn)略目標(biāo)，肯定要采用多品牌運(yùn)作方式。冠捷計劃在液晶電視產(chǎn)業(yè)上引進(jìn)一個國外品牌和一個國內(nèi)品牌，“收購?fù)衅髽I(yè)被剝離的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”、“獲得品牌授權(quán)”等，都是可能采取的“引進(jìn)”方式。
廈華的實際控制人為臺灣液晶面板企業(yè)“中華映管股份有限公司”（下稱“中華映管”）。目前對廈華持股27%的第一大股東華映視訊（吳江）有限公司，為“中華映管”下屬企業(yè)。對廈華持股18.31%的第二大股東廈門華僑電子企業(yè)有限公司，是廈門市國資委下屬企業(yè)。
冠捷該高層表示，由于廈華連年虧損，“中華映管”有意轉(zhuǎn)讓所持股份，冠捷已經(jīng)與其進(jìn)行了相關(guān)談判，不過目前雙方出現(xiàn)了分歧：“中華映管”想將所持股份直接賣掉，冠捷卻只希望收購廈華的核心資產(chǎn)，即其在中國彩電行業(yè)有較高知名度和美譽(yù)度的“廈華”品牌、豐富的外銷客戶資源和較強(qiáng)的制造能力。
冠捷對廈華的核心資產(chǎn)可謂圖謀已久，其此前已開始在廈門進(jìn)行生產(chǎn)業(yè)務(wù)上的布局。
CBN記者了解到，廈門市政府原本為廈華建設(shè)了10多萬平方米的彩電生產(chǎn)廠房，但陷入困境的廈華后來不愿租賃，冠捷就租賃了該廠房。
冠捷目前在全球有五大液晶電視生產(chǎn)工廠，分別位于中國武漢、福州、蘇州和巴西、波蘭。擁有廈門生產(chǎn)基地之后，無疑增加了冠捷在液晶電視領(lǐng)域的生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢。
廈華某負(fù)責(zé)人向CBN記者表示，上述廠房的確被冠捷租賃了，不過，對于“冠捷有意收購廈華核心資產(chǎn)”一事，其目前并不清楚，也不便發(fā)表評論。
收購?fù)械膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對于冠捷來說并非第一次。之前冠捷就收購過飛利浦的部分顯示器及平板電視資產(chǎn)，飛利浦也授予冠捷商標(biāo)許可使用證。
家電業(yè)專家、國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所市場咨詢中心副主任陸刃波分析，廈華的品牌和制造能力等核心資產(chǎn)相當(dāng)優(yōu)質(zhì)，目前其面臨的財務(wù)壓力，主要是歷史遺留問題造成的。例如，廈華之前多年以出口為主，對外投資及海外業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)過多；過于依賴國美、蘇寧等渠道費(fèi)用高昂的家電連鎖大賣場，使得銷售費(fèi)用居高不下。如果冠捷能收購廈華的核心資產(chǎn)，不僅能盤活廈華，也能增強(qiáng)自身競爭力，對雙方來說都有明顯好處。
