掃一掃，查看手機站
來源：清科研究中心
大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權研究、顧問及投資機構(gòu)清科集團近日于北京發(fā)布的《2009年第二季度中國私募股權投資研究報告》預測： 2009年第三季度，私募股權基金募資、投資資本總量將持續(xù)穩(wěn)步增長；私募股權投資機構(gòu)的退出活動將繼續(xù)表現(xiàn)活躍。中國仍將是全球最有吸引力和發(fā)展?jié)摿Φ乃侥脊蓹嗍袌鲋弧?/font>
一 全球經(jīng)濟逐步復蘇，私募股權基金募資、投資活動將企穩(wěn)回升
目前主要發(fā)達國家經(jīng)濟刺激措施成效漸現(xiàn)，經(jīng)濟領先指標PMI連續(xù)回升；全球經(jīng)濟正在逐步復蘇。從我國經(jīng)濟上半年的運行情況來看，經(jīng)濟企穩(wěn)回升跡象較為明顯。在當前全球經(jīng)濟大環(huán)境下，國際機構(gòu)投資者對中國私募股權市場的投資信心仍在逐步上升，這不僅基于中國市場經(jīng)濟體強勁增長的前景，也基于中國資本市場成熟度的提高。因此，我們認為第三季度針對亞洲及中國市場的私募股權基金募資、投資活動將企穩(wěn)回升。
二 中國LP版圖更趨完整，人民幣基金投資漸成趨勢
2009年是中國LP隊伍“擴軍”的一年，參照國際LP投資于PE基金的平均比例進行估算，將有逾萬億元人民幣進入中國私募股權市場。隨著國內(nèi)退出機制日益完善，將刺激越來越多的國內(nèi)資金涌入中國私募股權市場。使得中國私募股權市場“本土募集、本土投資、本土退出”的模式將逐步形成。
從2009年第二季度私募股權基金在中國大陸地區(qū)的投資幣種來看，以人民幣投資的案例共發(fā)生9起，占投資案例總數(shù)的69.2%，人民幣基金投資的活躍度首次超過外幣投資，占據(jù)市場主導。可以預見，人民幣基金投資將逐漸成為趨勢。
三 PE退出渠道漸通暢，IPO退出仍占主導
從境內(nèi)市場來看，暫停了9個月之久的A股市場IPO終于在本季度再次拉開帷幕，創(chuàng)業(yè)板今年下半年即將開閘，以天津產(chǎn)權交易所為標志的全國金融產(chǎn)權交易市場蓬勃興起，私募股權投資機構(gòu)在中國境內(nèi)資本市場上的退出通道更為通暢。因此，我們認為2009年第三季度私募股權基金退出的活躍度將進一步提高。
從退出方式來看，2009年第二季度私募股權基金的退出方式主要有IPO和并購退出等。其中以IPO方式退出的案例數(shù)為10筆，占本季度退出案例總數(shù)的76.9%。私募股權基金以其他方式退出的案例相對較少。我們認為，在2009年第三季度的中國私募股權市場上，IPO仍將是PE退出的主要途徑。
