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來(lái)源： 清科研究中心
大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究、顧問(wèn)及投資機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)近日發(fā)布的《2009年第二季度中國(guó)企業(yè)上市研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2004-2008年，共有71家獲得VC/PE支持的企業(yè)在深圳中小板上市，這71家企業(yè)上市以來(lái)保持了較好的盈利能力，僅三家企業(yè)出現(xiàn)過(guò)年度虧損，其余68家企業(yè)各年均實(shí)現(xiàn)盈利。具體來(lái)看，2008年71家企業(yè)平均凈利潤(rùn)為8,420.55萬(wàn)元，為2004年的2.7倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)28.2%，各年凈利潤(rùn)均較上一年有明顯增長(zhǎng)。除2005、2006年上市的13家企業(yè)盈利有小幅震蕩外，2004、2007、2008年的上市企業(yè)盈利均持續(xù)增長(zhǎng)，平均凈利潤(rùn)分別為1.16億元、9,027.20萬(wàn)元和8,570.43萬(wàn)元。其中，2004年上市的8家企業(yè)盈利能力最為顯著，平均凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)39.0%。
從凈資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)來(lái)看，各年平均凈資產(chǎn)利潤(rùn)率較為平穩(wěn)，其中2006年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率最高，為11.4%，2007年和2008年稍有回落。而各年新上市企業(yè)當(dāng)年的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率則呈現(xiàn)逐年提高的態(tài)勢(shì)，其中2008年上市企業(yè)上市當(dāng)年的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為11.7%，較2004年上市企業(yè)上市當(dāng)年9.5%的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率高出2.2個(gè)百分點(diǎn)，這反映出隨著時(shí)間的推移，上市企業(yè)上市當(dāng)年盈利能力有所提高。而在2008年全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，2005年、2006年、2007年間上市的企業(yè)盈利亦受到影響，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率有所回落，但2004年上市企業(yè)在2008年的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率仍然保持了正增長(zhǎng)，這是因?yàn)榻?jīng)過(guò)多年的發(fā)展，這些企業(yè)已經(jīng)步入穩(wěn)定盈利周期，因此受外界影響相對(duì)較小所致。
與非VC/PE支持上市企業(yè)相比，VC/PE支持上市企業(yè)總體盈利能力略強(qiáng)。除2004年和2007年二者基本持平外， 2005、2006年和2008年三年中VC/PE支持上市企業(yè)的平均凈資產(chǎn)利潤(rùn)率均大幅超過(guò)非VC/PE支持上市企業(yè)，其中2006年和2008年的差距較大，VC/PE支持上市企業(yè)的平均凈資產(chǎn)利潤(rùn)率分別較非VC/PE支持上市企業(yè)1.6和1.7個(gè)百分點(diǎn)。
