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劉士余稱，健全多層次資本市場(chǎng)體系、推進(jìn)注冊(cè)制改革和多渠道推動(dòng)股權(quán)融資等改革不是孤立的、獨(dú)立的，是相互遞進(jìn)的關(guān)系。他說，“把多層次資本市場(chǎng)搞好了，可以為注冊(cè)制改革創(chuàng)造極為有利的條件?！?br/>
周六，新任證監(jiān)會(huì)主席劉士余在記者會(huì)上表示，健全多層次資本市場(chǎng)體系將為推進(jìn)注冊(cè)制改革提供重要基礎(chǔ)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這表明建設(shè)新三板市場(chǎng)將是證監(jiān)會(huì)近期的工作重點(diǎn)。
在兩會(huì)期間的例行金融監(jiān)管記者會(huì)上，劉士余稱，健全多層次資本市場(chǎng)體系、推進(jìn)注冊(cè)制改革和多渠道推動(dòng)股權(quán)融資等改革不是孤立的、獨(dú)立的，是相互遞進(jìn)的關(guān)系。他說，“把多層次資本市場(chǎng)搞好了，可以為注冊(cè)制改革創(chuàng)造極為有利的條件?！?br/>
企巢新三板學(xué)院院長(zhǎng)新三板程曉明對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，實(shí)行注冊(cè)制主要是為了降低企業(yè)上市難度，不只是要放寬門檻和審批限制，更要加快企業(yè)上市的節(jié)奏。“但是主板市場(chǎng)出于種種原因還不能寬進(jìn)嚴(yán)出，上得多退得多，可以把任務(wù)交給新三板。拿新三板作為注冊(cè)制試驗(yàn)區(qū)，試驗(yàn)成熟后，再向主板轉(zhuǎn)移?！?br/>
程曉明認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)部署可能是是先推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，待條件成熟后再推進(jìn)注冊(cè)制。接下來證監(jiān)會(huì)的工作重心將是發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，核心是新三板市場(chǎng)。估計(jì)注冊(cè)制還要往后推兩三年。
新三板市場(chǎng)于2013年1月正式運(yùn)營(yíng)，掛牌門檻寬松，實(shí)行事實(shí)上的注冊(cè)備案制。2013年底新三板擴(kuò)容到全國(guó)后，掛牌企業(yè)數(shù)量從500多家迅速擴(kuò)大到目前的接近6000家，其中中小微企業(yè)占到95%，高新技術(shù)企業(yè)占到65%。不過，新三板市場(chǎng)對(duì)投資者設(shè)有500萬元金融資產(chǎn)的門檻，以機(jī)構(gòu)投資者為主。
據(jù)了解，新三板市場(chǎng)類似于我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)多層次資本市場(chǎng)體系中的興柜市場(chǎng)，興柜市場(chǎng)對(duì)掛牌企業(yè)沒有盈利要求，是幫助非上市中小型企業(yè)直接融資、培育上市公司的預(yù)備市場(chǎng)。企業(yè)需要先在興柜市場(chǎng)掛牌滿半年以上，才有資格申請(qǐng)到臺(tái)灣證券交易所上市。
多位市場(chǎng)人士指出，由于注冊(cè)制伴隨著更大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此需要先在新三板試點(diǎn)以控制風(fēng)險(xiǎn)。
中科招商(832168.OC)董事長(zhǎng)單祥雙認(rèn)為，劉士余對(duì)健全多層次資本市場(chǎng)的表述“無疑對(duì)新三板市場(chǎng)是個(gè)巨大利好，新三板作為注冊(cè)制的試驗(yàn)田，將會(huì)發(fā)揮出穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重要作用?！绷硗?，資本市場(chǎng)的發(fā)展更加法制化，也意味著監(jiān)管行為將更為透明，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期。
安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，“建立多層次資本市場(chǎng)將是當(dāng)前證監(jiān)會(huì)在資本市場(chǎng)的工作重點(diǎn)，而新三板作為多層次資本市場(chǎng)中的重要組成部分將會(huì)直接受益于政策趨勢(shì)，新三板市場(chǎng)創(chuàng)新層的含金量也將會(huì)進(jìn)一步提升?！彼€認(rèn)為，今年新三板市場(chǎng)有望接納更多優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，包括VIE私有化回歸國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍近日表示，新三板市場(chǎng)分層預(yù)計(jì)在今年5月實(shí)施，正式分層方案將于在完善后發(fā)布。這說明，去年底啟動(dòng)后，新三板分層的進(jìn)展沒有因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)主席更替而受到影響。根據(jù)分層征求意見稿，新三板市場(chǎng)將分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，創(chuàng)新層企業(yè)將享受到差異化的交易和融資制度安排。
