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2009年02月27日 來源：中國會計報
國家開發(fā)銀行牽手民間資本引來多方人士的期盼。據(jù)一位國開行人士預測，“這不僅創(chuàng)新了為中小企業(yè)發(fā)展提供資金支持的方式，或許也預示著商業(yè)銀行ＰＥ（私募股權投資基金）模式的到來。”近日，國開行浙江省分行和浙商創(chuàng)投正式簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，這是國開行在改制之后和民營創(chuàng)投機構的第一次全面戰(zhàn)略合作。
“國開行浙江省分行與浙商創(chuàng)投的合作，將實現(xiàn)多方共贏。”浙商創(chuàng)投副總裁華曄宇對此合作給予了積極評價。
強強聯(lián)合共建平臺
浙商創(chuàng)投成立于２００７年１１月底，是一家專門從事股權投資的民營公司，也是浙江省內最具實力的創(chuàng)業(yè)投資基金之一，至今已募集資金１１．５億元。
浙商創(chuàng)投的股東背景非同一般，匯集了喜臨門集團、傳化集團、濱江集團等一批著名的浙商企業(yè)。
２００８年，浙商創(chuàng)投先后投資了華夏視聯(lián)、賽迪時代、云南路橋等５個項目，總投資金額達３億元。
國開行無人匹敵的資金實力，“國”字頭的招牌及其對產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的扶持政策，使浙商創(chuàng)投找到了“背靠大樹好乘涼”的感覺。
華曄宇告訴記者，該戰(zhàn)略合作的立足點是充分發(fā)揮各自的行業(yè)優(yōu)勢，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補，共同推動中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新，促進其成長與發(fā)展。
“國開行和創(chuàng)投基金合作，看中的是可觀的中間業(yè)務收入。”上述國開行人士透露。２００８年底，國開行改 制為商業(yè)銀行。轉型后，其在商業(yè)銀行服務功能的基礎上，增加了投資銀行和股權投資這兩項與中長期業(yè)務配套的、國開行特有的服務功能，使得國開行成為首家具有直投功能的國有商業(yè)銀行。而國開行牽手浙商創(chuàng)投，看中的就是其所投資的中小企業(yè)廣闊的中間業(yè)務資源。
“在雙方簽署的戰(zhàn)略協(xié)議中，對于浙商創(chuàng)投投資的中小企業(yè)，國開行將優(yōu)先為其提供融資顧問、項目貸款、貿(mào)易融資、流動資金貸款、債券融資、債務管理、發(fā)展規(guī)劃等多元化金融服務。”上述國開行人士說，國開行還將發(fā)揮自身客戶資源優(yōu)勢，積極向浙商創(chuàng)投推薦主業(yè)突出的高成長性企業(yè)。浙商創(chuàng)投則積極向這些企業(yè)提供股權投資，并通過增值服務提高企業(yè)的整體素質。
風險可控
資本的本質是逐利的。
“轉型為商業(yè)銀行之后，國開行會更加注重經(jīng)營性收益。”上述國開行人士告訴記者，國開行與創(chuàng)投基金合作，一方面是由于一些高科技項目需要創(chuàng)投機構的支持，而現(xiàn)實是不少本土創(chuàng)投的資金實力還有限，因此雙方的合作也是其政策扶 持功能的體現(xiàn)；另一方面，與軟貸款的收益相比，以參股以及委托管理的方式參與創(chuàng)投的運作，收益空間顯然更大，這也是國開行商業(yè)化和政策性結合的需要。
浙江省分行之所以能首開先河，或許可以從浙江地處長三角、中小企業(yè)數(shù)量龐大且生命力頑強以及不可估量的高成長性中得到解釋。
“浙商創(chuàng)投的投資理念是穩(wěn)健和風險型并舉。”華曄宇列舉了２００８年運作的“云南路橋”和“華夏視聯(lián)”兩個項目，前者是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，后者是新興產(chǎn)業(yè)。這種充分利用投資組合并廣泛結交不同行業(yè)、不同類型企業(yè)的策略，或許成為國開行青睞浙商創(chuàng)投的另一重要因素。
但不可忽視的是，銀行在風險方面的謹慎態(tài)度和創(chuàng)投對風險的偏好，是否會成為雙方磨合的障礙呢？華曄宇告訴記者，這種擔心是必須的，無論資本對逐利是多么的偏好，風險都是他們首要考慮的因素。而從實際來看，以往運作的項目不僅是非常成功的，而且風險也在掌控之中。對此，上述國開行人士也對記者表示，目前國開行浙江省分行對浙商創(chuàng)投的投資對象非常認同，國開行的人才儲備和防火墻等各項機制也在不斷的完善中。
中小企業(yè)受益
無論是國開行因此而拓展中間業(yè)務，還是浙商創(chuàng)投將借助國開行的平臺得到更多優(yōu)質的高成長客戶，中小企業(yè)都會是最大的受益者。
浙商創(chuàng)投關注的是優(yōu)質的高成長型中小企業(yè)，資金短缺成為這些企業(yè)面臨的共同問題。
“如果企業(yè)引進了私募機構作為股東的話，在同等條件下，我們會 更容易給這類企業(yè)授信。”一位銀行業(yè)人士告訴記者。
除此之外，由國開行和浙商創(chuàng)投共同搭建的融資平臺，讓中小企業(yè)在觀望的同時，也多了幾許希望。
溫州市中小企業(yè)發(fā)展協(xié)會會長周德文告訴記者，他歡迎國開行以這種方式支持中小企業(yè)的發(fā)展，但理性地看，由于雙方的合作剛剛展開，創(chuàng)投對于中小企業(yè)的選擇本身又非常之嚴格，究竟有多少中小企業(yè)會從中受益，目前還很難講。
溫州一家摩托車配件生產(chǎn)商劉澤榮則相對樂觀，不論國開行以何種形式提供資金支持，中小企業(yè)都會因其國家銀行的背景而備受鼓舞。“這就像是冬天里的一把火，不僅照亮了漆黑的路，更溫暖了冰冷的心。”他相信，在今后的日子里，中小企業(yè)融資難的問題在國開行與中小企業(yè)合作模式的創(chuàng)新下會得到一定的緩解。
“這可能是未來銀行系ＰＥ可供參考的模式。”中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授說。
國開行的直投業(yè)務令其他商業(yè)銀行艷羨不已，而其實銀行參與直投業(yè)務早就開始了。去年就傳國開行拿出６０億元設立了子公司，開展直投業(yè)務。這次與民間資本的合作或許意味著，國開行設立投資子公司的事情已現(xiàn)端倪。
據(jù)上述國開行人士透露，國開行設立直投公司一事或許將在今年６月敲定。
在給私募機構融資方面，目前只有國開行做過類似的融資安排，這是國開行多種軟貸款業(yè)務之一，而其他商業(yè)銀行并沒有大規(guī)模地開展過這項業(yè)務。如果此項業(yè)務試水成功，其他商業(yè)銀行將緊隨其后開展直投業(yè)務，或將為時不遠。(楊雪)
