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來(lái)源：錢江晚報(bào)
PE=一夜暴富，完全是誤解
2002年宗佩民創(chuàng)辦華睿投資，啟動(dòng)資本60萬(wàn)人民幣。開(kāi)頭幾年他做企業(yè)咨詢，累計(jì)的咨詢報(bào)告文案上千萬(wàn)字，服務(wù)過(guò)200多家浙企。很多人覺(jué)得只要有錢有眼光就能做投資，宗佩民覺(jué)得不盡然，“現(xiàn)在PE已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)度繁榮，很多人還不理解這個(gè)行業(yè)需要多少努力、整合多少資源才能做好。”
“過(guò)度繁榮”有幾大理由。首先，投資機(jī)構(gòu)太多了，國(guó)內(nèi)據(jù)說(shuō)有2500家以上創(chuàng)投公司，而市場(chǎng)成熟的美國(guó)，知名的也就幾十家。其二，參與的人太多了，現(xiàn)在已經(jīng)近乎全民參與，一看“神州泰岳”上市了，就拼命投類似公司，結(jié)果不僅把價(jià)格炒高，還導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)過(guò)剩，導(dǎo)致社會(huì)資源新的浪費(fèi)。其三是投的項(xiàng)目或許太多了，2500家投資機(jī)構(gòu)，平均每家每年投4個(gè)，全年就是1萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目，而去年國(guó)內(nèi)只有170多家企業(yè)在境內(nèi)外上市——差不多50個(gè)項(xiàng)目里才有1個(gè)有上市希望。國(guó)內(nèi)創(chuàng)立十年以上的PE機(jī)構(gòu)，上市項(xiàng)目超過(guò)十家的才幾家，有些很出名的機(jī)構(gòu)，也未曾有過(guò)上市項(xiàng)目，不是這些機(jī)構(gòu)太差，是這個(gè)行業(yè)太難。“更多人對(duì)PE的理解是一夜暴富，這完全是誤解。”宗佩民覺(jué)得，目前“PE熱”的全民趨勢(shì)已經(jīng)產(chǎn)生許多泡沫。
眼下的“PE熱”或許還沒(méi)到最瘋狂的時(shí)候，但肯定的是，瘋狂之后必定塵埃落定，剩下來(lái)的必定是誠(chéng)信品牌過(guò)硬、經(jīng)濟(jì)實(shí)力超強(qiáng)、學(xué)習(xí)能力極佳的機(jī)構(gòu)，而這些機(jī)構(gòu)，會(huì)朝著百億、千億的規(guī)模發(fā)展。“我深感PE是少數(shù)人的游戲”。宗佩民說(shuō)。
浙商創(chuàng)投董事長(zhǎng) 陳越孟
挖到好項(xiàng)目就像挖到金塊
成立于2007年11月的浙商創(chuàng)投，逐漸迎來(lái)第一批果子的收獲。8月3日，由“浙商”旗下海鵬創(chuàng)投投資的“鄭煤機(jī)”在上交所掛牌上市。出資人都樂(lè)了：按目前的股價(jià)折算，一個(gè)項(xiàng)目已使該基金實(shí)現(xiàn)盈利。
海鵬投資了8個(gè)項(xiàng)目，但陳越孟歷數(shù)這8個(gè)讓他驕傲的孩子時(shí)，分明對(duì)最后2個(gè)“娃”有所偏愛(ài)：四維科技和博曼迪。兩者都是那種有出色潛力，但還沒(méi)有爆發(fā)成長(zhǎng)的早期項(xiàng)目。
陳越孟告訴記者，他們發(fā)現(xiàn)這個(gè)項(xiàng)目后一陣激動(dòng)：首先，這項(xiàng)目是塊金子；其次，沒(méi)人跟他們搶。
他們跟四維簽約時(shí)，進(jìn)一步確保了自己下一輪投資的優(yōu)先權(quán)——許多投資機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)這塊寶后想跟進(jìn)，都得跟他們協(xié)商。
“在我們牽線下，四維跟上海美術(shù)電影制片廠等公司合作，用4D方式翻拍經(jīng)典動(dòng)畫片《天書奇譚》等，拍成后將是國(guó)內(nèi)首部。”
國(guó)內(nèi)投資界經(jīng)歷了這么一個(gè)過(guò)程：最開(kāi)始投項(xiàng)目，不知道PE、VC概念；后來(lái)在海外創(chuàng)投刺激下紛紛搞VC；近幾年看VC風(fēng)險(xiǎn)大來(lái)錢慢，上的都是PE項(xiàng)目；積累一定經(jīng)驗(yàn)后，又回溯到上游VC。
“現(xiàn)在做PE的公司太多了，公司市盈率越炒越高，價(jià)格越來(lái)越難談。”陳越孟告訴記者，浙商創(chuàng)投積累了大量投資經(jīng)驗(yàn)后，會(huì)嘗試接觸一些早期項(xiàng)目。“早期項(xiàng)目對(duì)投資經(jīng)理的專業(yè)要求更高、投資回報(bào)期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，但一旦發(fā)覺(jué)，回報(bào)率也會(huì)更高。”
杭州盈開(kāi)投資總裁 項(xiàng)建標(biāo)
QQ群里有真金
“我們不是百億級(jí)的大投資公司，但這并不說(shuō)明我們?cè)诋?dāng)下的PE潮中沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。”杭州盈開(kāi)投資管理有限公司總裁項(xiàng)建標(biāo)告訴記者，細(xì)分市場(chǎng)依然有機(jī)會(huì)。
每個(gè)投資機(jī)構(gòu)都注重研究、講究服務(wù)，但研究和服務(wù)是為“投資”服務(wù)的。項(xiàng)建標(biāo)卻給自己公司定位為“研究+投資+服務(wù)”。把“研究”放在頭上，因?yàn)樗麄冞x了一個(gè)非常專業(yè)的行業(yè)——鋰電池。“這個(gè)行業(yè)水很深，一般人沒(méi)經(jīng)過(guò)刻苦研究是看不懂的。”他們對(duì)此的研究已近2年，手中的《鋰電資訊》已經(jīng)出到第25期，業(yè)內(nèi)有500多家企業(yè)訂閱了這本電子刊物。他們還出具行業(yè)報(bào)告，里面對(duì)全國(guó)業(yè)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)的分析，細(xì)處到了每一種配件的成本；遠(yuǎn)處又涉及大量前景分析。
一開(kāi)始做報(bào)告純粹是為了加深行業(yè)研究，沒(méi)想到不少投資機(jī)構(gòu)紛紛找上門來(lái)，愿意出高價(jià)買這些資料——項(xiàng)建標(biāo)說(shuō)，那是因?yàn)樗麄兊膱?bào)告不是“信息整合”，是“情報(bào)”。一個(gè)做投資的公司，哪里來(lái)那么多“情報(bào)”呢？
盈開(kāi)用的方法很簡(jiǎn)單：建QQ群。許多業(yè)內(nèi)企業(yè)的人都想獲得盈開(kāi)的資料，那行，加QQ群吧。日積月累，同道中人攢了5個(gè)QQ群，大家在上面討論業(yè)務(wù)，討論前景，需要什么信息招呼一聲就行。盈開(kāi)的《鋰電資訊》有16個(gè)公司外的通訊員，都是專業(yè)人士。還有戴曉兵、董明等，則是業(yè)內(nèi)的權(quán)威。此外，公司除了投資經(jīng)理外，還有5位專門的行業(yè)研究員……除了鉆研鋰電，盈開(kāi)又開(kāi)始研究新材料TPE（熱塑彈性體）高分子材料等。 “今后能生存的，要么是巨無(wú)霸，要么走專業(yè)路線，大部分的投資機(jī)構(gòu)都可能被洗掉。”（本報(bào)記者 鐘慧麗）
