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來源： 21世紀經濟報道 作者： 范璟
3月28日，本報記者從權威人士處獲悉，國家發(fā)改委、財政部等多個部委將聯合發(fā)起一只國家級創(chuàng)業(yè)型引導基金，以支持創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)。其支持的對象沒有行業(yè)限制，主要根據企業(yè)發(fā)展的階段進行界定，也可能考慮一些國家特別扶持的行業(yè)。與以前設立的其他國家級引導基金不同，這只基金可能由持續(xù)的國家財政預算作為資金保障。
在2月1日召開的國務院常務會議上，國務院決定由中央財政安排150億元設立中小企業(yè)發(fā)展基金，以支持初創(chuàng)小型微型企業(yè)。該人士表示，該發(fā)展基金也將主要投入到這只創(chuàng)業(yè)引導基金里。
不過，創(chuàng)業(yè)引導基金的具體運作方式尚未明確。“基金未來的運作要靠財政部和發(fā)改委研究以后才能確定，也會把工信部、科技部吸收進來，一起研究。”前述權威人士稱。
投資領域不設限
政府成立引導基金并不少見，一種方式是地方政府成立的引導基金，如北京市創(chuàng)業(yè)投資引導基金、浦東引導基金、安徽省引導基金，目的多為支持當地企業(yè)發(fā)展，振興一方經濟。
在國家級層面，近年來也成立了兩只國家級引導基金。一只是科技部和財政部2007年共同設立的“科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金”，另一只為發(fā)改委旗下的“新興產業(yè)創(chuàng)投基金 。”
“過去科技部從創(chuàng)新基金中、發(fā)改委從產業(yè)化資金中拿一點錢出來做小基金，這次完全不同，更重要的是支持的對象沒有行業(yè)限制。”前述人士介紹。
據媒體報道，“科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金”初創(chuàng)的2007年，財政預算拿出1億元。截至2011年7月，中央財政共投入該基金13.09億。發(fā)改委新興產業(yè)創(chuàng)投基金計劃中，國家層面投入10個億，地方政府投入12個億。
科技部設立的基金支持對象為科技型中小企業(yè)，發(fā)改委旗下基金支持對象為新興產業(yè)，主要由發(fā)改委高技術產業(yè)司負責。而此次引導基金將沒有行業(yè)限制，主要以企業(yè)發(fā)展的階段作為選擇的主要標準，支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)。
運作模式猜想
據知情人士介紹，該基金的具體運作方式尚未確定，涉及到多個部委的意見，此前傳言的母基金形式未獲權威人士的肯定。
創(chuàng)投界對引導基金態(tài)度不一。據記者了解，不少地方引導基金已經表現出對國家級創(chuàng)業(yè)型引導基金的濃厚興趣，亦有人士對此并不關心。
這或許和引導基金的運作模式有關?？梢詤⒖嫉那败囍b為，在“新興產業(yè)創(chuàng)投基金 ”計劃中，國家發(fā)改委將20只新興產業(yè)創(chuàng)投基金的指標分解到各省市，采取中央、地方、社會三類基金按照一定的比例共同投資。各地政府紛紛爭取基金設立指標，爭取資金并投入當地新興產業(yè)。
業(yè)內人士認為，雖然具體方式尚不明朗，但應該符合2008年多部委下發(fā)的《關于創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)范設立與運作的指導意見》。根據該意見， 引導基金可以通過參股、融資擔保、跟進投資等方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但不用于市場已經充分競爭的領域，不與市場爭利。
或許正因此，這只基金沒有引起市場化創(chuàng)投機構的高度關注。北極光創(chuàng)投董事總經理鄧鋒認為，或許在國家層面，這只基金對于解決中小企業(yè)融資有重要意義，但是創(chuàng)投行業(yè)重要的是市場化運作能力，所以并不是很有吸引力。
而富匯創(chuàng)投董事長曾軍認為，目前創(chuàng)投界普遍傾向于投資后期，國家級引導基金對于鼓勵前期投資將有積極的示范作用，富匯創(chuàng)投也是國家發(fā)改委“新興產業(yè)創(chuàng)投基金 ”的管理人之一。
但可以預期的是，創(chuàng)業(yè)引導基金將對基金規(guī)模有一定的放大和引導作用。北京市創(chuàng)業(yè)投資引導基金股東代表張一平介紹，經過三個階段的運營，北京市政府設立的創(chuàng)業(yè)引導基金的影響力放大到5倍以上。根據媒體報道，“科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金”的財政杠桿效應達到1：5.8。
