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2014/11/15 10:51:00 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
今年新三板的PE系異軍突起。在迄今總市值超過3000多億的新三板里，到處有PE和VC的身影。
這些PE大佬們擴張著各自在新三板的版圖，熱衷于新三板的淘金運動。
11月13日，大禹閥門在新三板掛牌。持有其總股本4.55%的武漢科技創(chuàng)新投資有限公司，正是知名PE硅谷天堂旗下的公司。
至此，硅谷天堂已參與投資包括工控網(wǎng)、億童文教和易維科技在內(nèi)四家新三板掛牌公司。
除硅谷天堂外，伴隨著大量企業(yè)陸續(xù)登陸新三板，九鼎投資、達晨創(chuàng)投、中科招商、深創(chuàng)投等國內(nèi)知名PE也紛紛在新三板市場上現(xiàn)身。
這些PE都投資了哪些企業(yè)？他們對哪些行業(yè)青睞，在新三板上又有著怎樣的布局思路？
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者根據(jù)公開資料，整理出上述知名PE在新三板投資的37家企業(yè)不完全名單，并解讀PE在新三板的布局路徑。
大牌PE頻現(xiàn)身
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，九鼎投資的身影已出現(xiàn)在13家新三板掛牌企業(yè)中，是目前投資新三板企業(yè)最多的PE。
今年1月24日，威門藥業(yè)、方林科技和易事達同日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，這天正是新三板擴容至全國后首批260多家企業(yè)集體掛牌。盡管三家公司分別位于貴州、江蘇和廣東，其背后卻有一個共同的投資者：九鼎投資。
4月29日，九鼎投資在新三板掛牌。此后，接連通過兩次定增，九鼎投資的資本實力得到快速補充。在新三板市場嘗到甜頭的九鼎投資也大力鼓勵其參投公司登陸新三板，天開園林、博思特、吉芬設(shè)計等陸續(xù)在新三板現(xiàn)身。九鼎投資公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，其擬申報IPO或新三板企業(yè)多達138家。在IPO企業(yè)排長隊的情況下，九鼎參投公司將會更多地出現(xiàn)在新三板。
在年初的集體掛牌中，與威門藥業(yè)等一同亮相的還有亞奧科技、利雅得和星科智能，其背后共同的投資者是深創(chuàng)投。目前，深創(chuàng)投參投了6家在新三板掛牌的企業(yè)。
其最新掛牌的參投公司是云南文化，這家承載著“孔雀公主”楊麗萍資本夢想的公司一直被資本市場所關(guān)注。此前，云南文化曾有意通過IPO或借殼等方式登陸資本市場，卻因IPO停滯和借殼方巨額債務(wù)等問題一直未能夢圓。深創(chuàng)投西南大區(qū)負責(zé)人曾表示，考慮到新三板的融資等諸多功能已經(jīng)顯現(xiàn)，在新三板掛牌后走一步看一步，繼續(xù)轉(zhuǎn)板、借殼等都有可能。
相比深創(chuàng)投、硅谷天堂在新三板布局的曝光率，達晨創(chuàng)投顯得有些低調(diào)，不過，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，達晨創(chuàng)投目前參與的企業(yè)在新三板掛牌已達10家，僅次于九鼎投資。其還是最早鼓勵參投企業(yè)登陸新三板的PE，早在2012年9月，達晨創(chuàng)投參投的武大科技便已在新三板掛牌。
此外，近期披露了公開轉(zhuǎn)讓說明書啟動在新三板掛牌程序的中科招商，目前也已參與了駿匯股份、鉑亞信息、星業(yè)科技和金山頂尖等企業(yè)。中科招商公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，其在管項目已掛牌新三板的有10家，還有25家擬申報新三板。
整體來看，新三板已經(jīng)日益成為PE關(guān)注的投資熱土。
PE看重新三板退出渠道
通過梳理出的PE投資企業(yè)不完全名單，記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)的營收規(guī)模都很高，遠遠超過目前的創(chuàng)業(yè)板上市條件。
根據(jù)上述企業(yè)2013年年報，其中34家企業(yè)的營業(yè)收入都超過5000萬元，占比達91.89%，營業(yè)收入超過1億元的也有29家。而新三板全體掛牌企業(yè)營收超過5000萬元的占比為52.26%。
此外，上述企業(yè)2013年凈利潤超過1000萬元的也達到26家，平均凈利潤更是全體掛牌企業(yè)平均凈利潤的2.74倍。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者在采訪中了解到，上述PE參投企業(yè)多數(shù)有上市意愿，但在IPO一度停滯以及排隊過長的情況下，登陸新三板或許是權(quán)宜之計。
達晨創(chuàng)投于2012年參投鄂信鉆石，公司相關(guān)負責(zé)人2013年，公司的想法還是去創(chuàng)業(yè)板上市。在今年新三板擴容并有多項業(yè)務(wù)創(chuàng)新的情況下，公司的機構(gòu)投資者建議公司可以先到新三板掛牌，既可以先享受到新三板的融資等便利，也可以在合適時機重新沖刺IPO。
而登陸新三板也為PE的退出提供了機會。
長江證券場外市場人士介紹，PE在新三板可以通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市交易和并購等途徑獲得退出渠道，盡管目前交易相對還不夠活躍，但也提供了多種可能。
9月26日，聯(lián)建光電收購易事達，九鼎投資獲得近2倍回報；10月20日，鉑亞信息被歐比特收購，中科招商獲得退出渠道。
九鼎投資參投的一家企業(yè)董秘表示，新三板正在推行競價交易、分層等新業(yè)務(wù)試點，企業(yè)通過新三板有望實現(xiàn)與上市類似的功能。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，九鼎投資與該企業(yè)曾簽訂業(yè)績承諾和回購條款，并要求在2014年底前完成掛牌上市。目前，公司距離其業(yè)績承諾還有較大的距離，在新三板掛牌或許也有投資機構(gòu)的退出壓力。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計的資料，除硅谷天堂是在工控網(wǎng)、億童文教和易維科技等掛牌后參與投資，九鼎投資和達晨創(chuàng)投等都是將其早期參投的企業(yè)送上新三板。目前來看，上述知名PE掌握有較多的企業(yè)儲備資源，在上市道路不暢的情況下新三板也會成為其獲得退出渠道的權(quán)宜之計。
不過，隨著越來越多的企業(yè)在新三板掛牌，新三板也有望成為PE投資標(biāo)的的選秀場。
九鼎投資董事長吳剛前不久在武漢的一場座談會上就表示，新三板使九鼎投資的項目來源發(fā)生變化，經(jīng)過券商、會所等輔導(dǎo)的、更加規(guī)范的企業(yè)就是很好的投資標(biāo)的，九鼎投資正在從四處找項目的“獵人”向坐等項目上門的“農(nóng)民”轉(zhuǎn)變。
