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證監(jiān)會：新三板擴容方案即將出爐

     □區(qū)別于交易所市場的制度安排，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司納入非上市公眾公司管理

     □股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是全國性的證券交易場所，納入證監(jiān)會統(tǒng)一管理范疇


     證監(jiān)會市場部副主任王嫻昨日在“2013金融街論壇”上表示，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴大試點工作各項準備工作目前正在進行當中，擴大試點的具體方案將很快出臺，屆時全國范圍內(nèi)符合條件的企業(yè)都可以申請到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌交易。

     王嫻表示，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)定位于服務(wù)初創(chuàng)期、成長期的中小企業(yè)，這部分企業(yè)在我國仍處于內(nèi)源性融資需求階段。統(tǒng)計顯示，2012年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司平均凈資產(chǎn)是6189萬，平均營業(yè)收入9476萬，平均凈利潤830萬，平均凈利潤只有創(chuàng)業(yè)板上市公司的八分之一。

     對于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管框架，王嫻將其概括為兩個主要方面，一是區(qū)別于交易所市場的制度安排，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司納入非上市公眾公司管理；二是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是全國性的證券交易場所，納入證監(jiān)會統(tǒng)一管理范疇。“因此場外市場的監(jiān)管體系，是由證監(jiān)會行政監(jiān)管和全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自主監(jiān)管共同構(gòu)成。”這個監(jiān)管框架的基本原則是市場化和法制化。

     王嫻表示，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與目前各地建立的區(qū)域性股權(quán)交易場所也有較大區(qū)別。
 
     首先，由于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是國務(wù)院批準設(shè)立的全國性證券交易場所，在制度設(shè)計上優(yōu)于其他區(qū)域性市場，掛牌企業(yè)可以進行股份公開轉(zhuǎn)讓，同時可以進行連續(xù)集中交易。

     其次，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌費用較低，具有公益性的特征。企業(yè)掛牌初期費用大約為主板市場的十分之一，創(chuàng)業(yè)板市場的五分之一，掛牌年費不足主板市場的一半，同時對證券公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)也不收取會員費和進場費。

     王嫻說，由于具有前述監(jiān)管框架和制度優(yōu)勢，市場同時實施較為嚴格的投資者適當性管理，未來全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還有很大的制度創(chuàng)新空間。她認為，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點擴大至全國后，將進一步提高市場的影響力和廣度，掛牌公司類型、投資者多樣性將更加豐富，也將為市場不斷創(chuàng)新交易制度、發(fā)行制度，提高流動性提供更好的條件。