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鄭煤機于2010年8月3日在上交所成功掛牌上市，股票代碼601717，高速增長的煤機行業(yè)龍頭——鄭州煤礦機械集團(tuán)股份有限公司又將迎來新一輪騰飛。資本市場將加快鄭煤機進(jìn)軍世界第一煤機制造企業(yè)進(jìn)程。浙商創(chuàng)投為當(dāng)初決策投資該項目而感到欣慰、自豪。
鄭煤機從一個嚴(yán)重虧損、產(chǎn)品單一、不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的國有企業(yè)，實現(xiàn)了企業(yè)制度的轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)了市場的騰飛，也給包括國有資本在內(nèi)的股東帶來了資產(chǎn)增值幾十倍的高回報，走上了一條自主創(chuàng)新、創(chuàng)建國際品牌的快速發(fā)展之路?？v觀鄭煤機的其發(fā)展歷程，剔除外部環(huán)境因素，鄭煤機的管理團(tuán)隊的智慧才干是促使巨變的關(guān)鍵性內(nèi)因。這一點應(yīng)該是是無可置疑的，也是當(dāng)初決策投資鄭煤機的一個重要考量因素。成功登陸資本市場后，鄭煤機在融資渠道上將比以往任何時候更加順暢。
借力資本市場，鄭煤機的行業(yè)競爭優(yōu)勢將迅速放大，從今往后對鄭煤機的任何中長期前景展望，都應(yīng)置于資本市場這一前提背景下進(jìn)行。
一、憑借技術(shù)優(yōu)勢掌握市場制高點的鄭煤機形成了綜合競爭優(yōu)勢，并將長期保持這種綜合性行業(yè)競爭優(yōu)勢。
鄭煤機是我國專業(yè)生產(chǎn)液壓支架的大型骨干企業(yè)，我國第一臺液壓支架就誕生在這里。 2007年4月，該集團(tuán)研制的 6.3 米液壓支架通過出廠驗收， 創(chuàng)當(dāng)時世界范圍內(nèi)液壓支架第一支護(hù)高度，被中科院院士宋振騏、工程院院士張永傳等專家譽為我國煤礦機械制造領(lǐng)域的重大突破。兩年后，鄭煤機為神華集團(tuán)量身打造的支護(hù)高度為 7米的液壓支架， 再次刷新了自己保持的這項“世界紀(jì)錄”，進(jìn)一步確立了鄭煤機國內(nèi)外煤機行業(yè)的領(lǐng)先地位。鄭煤機卓越的的技術(shù)創(chuàng)新能力由此可見。
煤炭開采企業(yè)購買成套裝備，可節(jié)省采購時間、提高裝備協(xié)調(diào)效率以及方便售后服務(wù)，目前世界上的煤機制造企業(yè)正向跨國、大型和多元化發(fā)展，經(jīng)過不斷的兼并和收購，目前國際上形成兩大占壟斷地位的煤機制造企業(yè)：德國德伯特（DBT）公司和美國久益國際（JOY）公司。它們的產(chǎn)品供應(yīng)美國、澳大利亞和南非等世界主要產(chǎn)煤國，并出口到我國。上述兩家公司均可提供從液壓支架、電液控制系統(tǒng)、運輸機、刨煤機、采煤機到破碎機、輔助運輸系統(tǒng)的成套設(shè)備和解決方案。 而反觀國內(nèi)，煤機制造企業(yè)眾多，競爭相對激烈；低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，高端設(shè)備依賴進(jìn)口；產(chǎn)品分散，煤機企業(yè)主要集中生產(chǎn)單一產(chǎn)品或零部件，能提供成套設(shè)備的企業(yè)很少。鄭煤機的市場份額連續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)第一，具有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。尤其是高端液壓支架領(lǐng)域的市場地位更加突出。截止目前，鄭煤機及控股子公司已實現(xiàn)擁有專利63項（其中國內(nèi)發(fā)明專利6項），已獲受理的專利申請35項（其中發(fā)明專利15項）。正是通過高端液壓支架產(chǎn)品的研究開發(fā)和市場滲透，鄭煤機打破了國際煤機企業(yè)在高端液壓支架領(lǐng)域?qū)ξ覈膲艛?，并憑借可靠的質(zhì)量、較高的性價比和良好的售前售后服務(wù)占據(jù)了高端液壓支架領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢地位。公司技術(shù)領(lǐng)先、穩(wěn)定可靠的品牌形象及液壓支架行業(yè)的龍頭地位已在業(yè)內(nèi)牢牢樹立，得到客戶、供應(yīng)商和社會的廣泛認(rèn)可。
同時，由于領(lǐng)先于競爭對手的生產(chǎn)規(guī)模，使得鄭煤機在采購成本、供應(yīng)保障、研發(fā)及營銷投入等方面具備優(yōu)勢。首先，龐大而穩(wěn)定的鋼材需求量，使公司成為多家大型鋼鐵企業(yè)的重點客戶，能夠以最快捷的速度掌握鋼材價格信息，保持了采購價格的最優(yōu)化。其次，鄭煤機依據(jù)獨有的技術(shù)優(yōu)勢與鋼鐵企業(yè)合作開發(fā)新的鋼種，提高了鋼材的性能，降低了采購成本。除此之外，鄭煤機領(lǐng)先于競爭對手的規(guī)模降低了單位固定成本，也使公司在研發(fā)、銷售等方面的投入更具價值。業(yè)內(nèi)人士分析，煤機企業(yè)正開始向成套化方向發(fā)展，成套化設(shè)備的競爭才剛剛開始；由于液壓支架是綜采設(shè)備的價值龍頭，因而鄭煤機將在競爭中具備優(yōu)勢。
二、中端產(chǎn)品租賃化的戰(zhàn)略，低端市場的股份化?？蛻艚?jīng)營方式的變革，將給鄭煤機的業(yè)績增長帶來前所未有的巨大機遇
一個具備戰(zhàn)略調(diào)整能力的企業(yè)才具有永續(xù)的活力，鄭煤機在考察了國內(nèi)外的市場發(fā)展趨勢之后，提出了發(fā)展高端產(chǎn)品參與國際競爭，同時不斷調(diào)整中端產(chǎn)品的經(jīng)營模式，中端產(chǎn)品租賃化的戰(zhàn)略。這為鄭煤機再次開啟了一扇大發(fā)展機遇之門。
到目前為止，鄭州煤機的銷售模式還是以直銷為主，客戶在購買設(shè)備之后一般要建立自己的維修廠，對設(shè)備進(jìn)行維修，供應(yīng)商只提供簡單的備品備件銷售和售后服務(wù)，而在國外，客戶一般采用租賃的方式，向供應(yīng)商租賃設(shè)備，由供應(yīng)商提供從設(shè)備到維護(hù)的全面服務(wù)，客戶只支付租賃服務(wù)費，既減少了購買設(shè)備的一次性投入和折舊成本，也無需建立自己的維修廠，可以專注于主業(yè)，這是行業(yè)分工細(xì)化的趨勢。對于供應(yīng)商來說，向客戶出租設(shè)備的同時，不僅可以穩(wěn)定地獲得租賃服務(wù)費，為了獲得客戶的滿意，還要不斷升級產(chǎn)品和服務(wù)，獲得超值收益。目前，國際上80%的企業(yè)采用了這種租賃服務(wù)形式，而我國才剛剛起步，對于鄭煤機來說，這又是一次跨越式發(fā)展的良機。
對于無力購買或租賃設(shè)備的小型煤礦，鄭煤機也制定了相應(yīng)的戰(zhàn)略規(guī)劃，這就是低端市場的股份化，主要是針對我國小型煤礦健全安全生產(chǎn)、提升機械化水平的實際需求，通過參股的形式，用設(shè)備對地方企業(yè)進(jìn)行直接投資，分享煤炭開采收益，這也是適應(yīng)市場變化的一種靈活經(jīng)營戰(zhàn)略。
有了清晰的戰(zhàn)略目標(biāo)，有了全新的股份制現(xiàn)代企業(yè)制度成功上市的鄭煤機，就如同插上了翅膀，一定會在煤礦機械行業(yè)展翼高翔。
三、成功登陸資本市場，募投項目產(chǎn)能釋放和收購兼并保障未來幾年業(yè)績高增長，實現(xiàn)“百億鄭煤機”目標(biāo)觸手可及，進(jìn)軍世界第一煤機制造企業(yè)將大大提速。
目前，國內(nèi)煤機企業(yè)開始向成套化發(fā)展的主要有中國煤礦機械裝備有限責(zé)任公司、天地科技股份有限公司、三一重型裝備有限公司和本公司等，國內(nèi)煤機成套的競爭才剛剛開始，裝備成套化的發(fā)展前景十分廣闊。由于液壓支架是綜采成套設(shè)備的價值核心，因而液壓支架制造企業(yè)在成套化競爭中具備一定的優(yōu)勢。鑒于鄭煤機在液壓支架領(lǐng)域的行業(yè)地位，因此，其在未來成套化發(fā)展中能占據(jù)優(yōu)勢地位。
鄭煤機制定了“產(chǎn)權(quán)多元化、產(chǎn)品成套化、高端產(chǎn)品國際化、中端市場租賃化、低端市場股份化”為核心內(nèi)容的“五化”發(fā)展戰(zhàn)略，而產(chǎn)品成套化是鄭煤機“五化”戰(zhàn)略目標(biāo)的重要環(huán)節(jié)，也是進(jìn)一步提升公司規(guī)模與能力的主要環(huán)節(jié)。鄭煤機將以液壓支架產(chǎn)品為龍頭，通過重組、兼并、收購、自建、戰(zhàn)略合作等方式，延伸到采煤機、刮板輸送機等產(chǎn)品，形成綜采裝備的成套設(shè)計、制造、銷售、服務(wù)一體化的能力，以順應(yīng)當(dāng)前煤機裝備成套化發(fā)展的趨勢。
綜合來看，公司在“三機一架”中的液壓支架領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢，已初入刮板運輸機領(lǐng)域，首次發(fā)行超募資金超過13 億元，為公司實施成套化戰(zhàn)略提供了資金支持，有利于公司通過快速的收購兼并直接完成全套煤機的布局,作為上市公司，后續(xù)的融資和兼并收購等資本運作都將更加順暢，公司有實力在我國煤機成套化領(lǐng)域大施拳腳。不僅如此，公司已于上市前完成了管理團(tuán)隊與核心員工的持股，形成了有效的激勵機制，相較于其他競爭者，管理層更有動力擴大經(jīng)營規(guī)模，提高盈利水平，而實施煤機成套化戰(zhàn)略正是公司長期、持續(xù)、快速發(fā)展的重要途徑。
募投項目產(chǎn)能釋放和收購兼并保障未來幾年業(yè)績高增長。公司首發(fā)募投項目進(jìn)展順利，廠房已基本建成，設(shè)備采購和調(diào)試也將于年底前完成，最快明年初將投產(chǎn)，預(yù)計2011 年和2012年分別釋放規(guī)劃產(chǎn)能的30%和60%，2013年實現(xiàn)全部規(guī)劃產(chǎn)能。公司主要產(chǎn)品液壓支架的交貨周期一般為4~8 個月，訂單滾動周期半年左右，所以公司今年下半年的收入和利潤可以基本確定，下半年將繼續(xù)保持上半年的增長勢頭，受益于高毛利產(chǎn)品比重的繼續(xù)提升，利潤水平將好于上半年。按照公司規(guī)劃，未來三年保持年均25%以上的增速，到2012年銷售收入達(dá)到100 億元。預(yù)計公司2011 年可實現(xiàn)收入80~90 億元，考慮到募投項目明年可釋放規(guī)劃的30%產(chǎn)能，以及在液壓支架領(lǐng)域可能實施的收購也會帶來收入規(guī)模的擴大，2011年收入甚至有可能達(dá)到100 億元，提前實現(xiàn)“百億鄭煤機”的目標(biāo)。按照這樣的發(fā)展速度，鄭煤機進(jìn)軍世界第一煤機制造企業(yè)將大大提速。
